Una imagen con link no es spam. Otra cosa es que metas banner flotantes.
Es como si me dices, si pongo 4 fotos en un articulo es spam? y si pongo 20 ? no es spam, enriquece el contenido. Pero si salen popups o redirecciones automaticas eso si que esta penalizado.
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Igual tu preocupacion viene por las "landing pages" pero la penalizacion no es por el banner, es por el codigo que tiene. Es una unica hoja de contenido y un monton de ruido, colores, enlaces, popups (no cierres, clicka de nuevo, super oferta).
Lo que penaliza son los popups de las landinpages y el poco contenido que tiene para la cantidad de enlaces.
Si tu creas una pagina estatica con 500 caracteres y metes 100 enlaces en un blogroll eso es una link farm. Si metes un blog con 500 articulos y 100 enlaces en el blogroll no es linkfarm, pero cada enlace tiene menos valor que si tienes 10 o 20.