claro que si se puede! una vez que en tu host creas el subdominio (es decir lo agregas al dominio), pasarás a tener una nueva carpeta como si fuese otro dominio absolutamente independiente! Ahí puedes instalar otro blog, un foro o lo que quieras!
Por otra parte, también puedes crear un foro en algo que se llama "directorio" si no me equivoco! Por ejemplo tienes el dominio ejemplo.com, bien? Entonces en el dominio ejemplo.com tienes un blog, pero creas el directorio "foro", entonces cuando la gente ingrese a "ejemplo.com/foro", estarán en el foro! Un ejemplo de un directorio es forobeta.com/comunidad (es otro foro distinto a forobeta, incluso se maneja con otros usuarios, pero está dentro del dominio forobeta.com)