301 es una redirección definitiva de una página en particular o de un dominio completo.
Es una forma de decirle a Google que cerraste para siempre una página o un dominio y que a partir de ahora el resultado correcto es el que recibe la redirección.
Si tu sitio se llamaba mundial2014.com y se va a llamar mundial2018.com abandonando el primero, lo correcto es la redirección 301.
Nunca se debe usar como redirección temporal porque mata al dominio o página de origen (si es temporal usar 302).
La página de origen puede ser una que antes daba error 404 o puede ser un html.
El "anchor text" o texto de anclaje es la frase que estaba enlazada hacia tu sitio. Por ejemplo: Clic aquí.
Otro gran defecto de la redirección 301 es que translada el pagerank hacia el nuevo dominio, pero se olvida los anchor text. Si todo el mundo te enlazaba diciendo hosting, Google se va a olvidar de eso.
Yo recomiendo no usar la redirección 301 sin haber consultado antes a alguien que sepa lo que hace.