1 - Mbps es la medida de capacidad de transferencia de datos entre dos puntos de una red interconectada, puede medirse también en Kbps (Kilobytes por segundo) o Gbps (Gigas por segundo) según la capacidad base de la red, en castellano es cuanta información puedes pasar de un servidor a un usuario en por cada segundo, a más capacidad, es decir a más Megas por segundo más rápida es la transferencia, en cuanto a las webs un server con una buena banda, es decir un buen numero de megas por segundo de salida sirve para brindar la web de forma más velóz lo que gusta mucho al usuario y a google.
2 - Si con 1 Mbps te refieres a la velocidad o capacidad de salida que te esta ofreciendo tu server, yo diría que es insuficiente, claro eso va a depender de muchas cosas pero en general para un portal web no es suficiente, tu sever como minimo debe ofrecerte unos 20 Mbps de salida si esperas tener una cantidad meianamente decente de usuarios en un momento dado.