Tiempo de página:
El usuario entra a una página A y va hacia otra página B de tu propio sitio, después se va. Entonces el tiempo de página de A es el tiempo en que entro a la página B menos el tiempo en que entro a la página A. Google Analytics se guarda la hora exacta en que se ha hecho cada petición de página vista.
Ejemplo: Tiempo de página A = 3:40(tiempo que entró a B) - 3:32(tiempo que entró a A) = 8 min, entonces el tiempo de página de A son ocho minutos.
Tiempo de sitio:
Lo que hace es sumar todos los minutos que el usuario se quedo en cada página para dar el tiempo total en el sitio.