respuesta.
La version 3 es la que vbulletin acostumbro hace años, desde las versiones anteriores venia con un como editor de plantillas que siempre contenia mismos codigos en html y css con condiciones de vbulletin nombradas "<if condition" , con un esquema de html , php y algo de css , muchos tables, muchos td y tr , para hacerlo medio basico al comentario.
Cuando vbulletin avanzo al 4, agrego a las condiciones un "vb:" para nombrar las condiciones para comenzar de ahi a esquematizar condiciones mas personalizadas que puedes verlas en manuales de condicionales vbulletin. Aparte el esquema en el que actuaba hizo que se cambie esos tables,tr y td por divs. O sea mucho contenido html por un contenido menos pesado, que es el css. Hizo un avance muy bueno, pero cambió la estetica que siempre habia tenido. La gente tardo en acostumbrarse y tuvo muchas quejas al principio por los bugs, pero con el tiempo todo se fue parcheado y hoy en dia tienes tantas oportunidades con el vbulletin 3.8.7 patch level 2 , como con el vbulletin 4.2.1 .
Ambas versiones son buenas pero te recomiendo la 4 ya que por algo se resulto un avanze en cuanto a la limpieza de codigo. Utiliza menos recursos aparte.
Y el 5 es lo nuevo de vbulletin... que se puede decir, todavia no esta bien exprimido esa nueva version, pocos hacks, pocos skins, hay que esperar un poco o hacer pruebas en cuando al contenido.